- 下游深加工企業擴大產能 供應趨緊長期支撐玉米期價
- 發布時間： 2017-11-13 點擊次數：802
- 大連玉米國慶節后于1700一線跳空下行，在長達一個月的時間內，維持弱勢探底的態勢，市場對新作上市的擔憂可見一斑。技術面看，玉米價格自年初以來，一直運行在1650一線上方，價格跌幅有限，在整體供應趨緊的背景下，未來仍將維持振蕩上漲走勢。
美國農業部10月供需報告預計，2016/2017年度全球玉米總產量為10.75億噸，總消費為10.62億噸，期末庫存為2.2699億噸，庫存消費比為21.3%。預計2017/2018年度全球玉米總產量為10.38億噸，同比減產3.4%;總消費為10.64億噸，期末庫存為2.0096億噸，庫存消費比降至18.8%。國家糧油信息中心發布的10月報告顯示，預計2017/2018年度我國玉米供應缺口為431萬噸，遠高于上月預計的89萬噸。該報告預測，2017/2018年度我國玉米產量為2.101億噸，低于上月預測的2.1248億噸;玉米消費量為2.1562億噸，超過上月預測的2.1457億噸。目前市場的共識是，未來年度國內玉米產量將下降，而需求繼續剛性增長，所以，供應趨緊的預期將為玉米價格提供長期支撐。
國內2016年開始實施農業供給側改革，政府取消了在東北四省區實施了8年的玉米臨儲收購政策，開啟“鐮刀彎”地區種植結構調整。在糧價下跌和種植結構調整的影響下，今年東北四省區玉米種植面積均有不同程度的下滑。根據市場調研，黑龍江玉米種植面積下滑尤為顯著，東北地區玉米面積減少超過2000萬畝。盡管今年東北玉米單產較去年有所增加，但總產量已經較去年下降。
9月13日，國家十五部委聯合印發《關于擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》。根據方案要求，到2020年，全國范圍將推廣使用車用乙醇汽油。根據國家發改委《可再生能源中長期發展規劃》目標，到2020年我國生物燃料乙醇的年使用量將達到1000萬噸，而生產1噸燃料乙醇，需要消耗3噸玉米，這將有利于加快國儲玉米的去庫存化進程。
10月華北地區新玉米開始大量上市，玉米供應顯著增多，在新玉米剛集中上市初期供應寬松，但是今年下游深加工行業大幅擴增產能，預計2017/2018年度玉米工業消費量7300萬噸，增幅14.1%。我們認為，國內玉米供應缺口將繼續擴大。
操作策略：看漲玉米，買入做多，逢高平倉了結，保持逢低買入或波段多頭交易，倉位不超過30%。風險控制：美國農業部報告數據出現明顯利空時，部分減倉或全部平倉。國內宏觀經濟數據明顯利空時，部分減倉或全部平倉。單筆交易虧損不超過賬戶總資金的20%。
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