- 玉米供給寬松 短期震蕩偏強
- 發布時間： 2017-06-22 點擊次數：644
-
6月份以來，國內玉米期貨價格出現了小幅的上揚。截至6月21日，期貨市場玉米主力合約1709收盤價相比月初，上漲71元/噸。相對于近期多數商品的下跌，玉米表現出難得的風范，同時也吸引了投資者的關注。后市如何運行，以下做個簡要分析：
全球玉米供給仍然寬松。最新美國農業部供需報告顯示，2016/17年度，美國玉米產量預計151.48億蒲式耳，較上月持平;玉米種植面積較去年上調6百萬英畝;預估美國玉米單產174.6蒲式耳/英畝，較去年上調6.2蒲式耳/英畝;玉米供應量169.40億蒲式耳，較上月預估值持平，仍為歷史較高水平。美國玉米期末庫存預計在23.20億蒲式耳，較上月持平，但是較去年上調5.83億蒲式耳，仍為近年新高。預估美國玉米使用量達146.20億蒲式耳，較去年上調9.56億蒲式耳，較上月預測值持平;飼用量較上月預測調減5000萬蒲式耳，較去年預計上調3.80億蒲式耳，用于加工乙醇使用的玉米量較上月上調50萬蒲式耳;出口量較去年預計上調3.27億蒲式耳，較上月份預測值持平;季節平均農場價格預計3.25-3.55美元/蒲式耳，較去年該價格區間的中間值降低21美分，與上月預測持平�？偟膩砜�，4月份的玉米供需報告上調了乙醇使用玉米量，出口數據未變，超出市場預期水平，整體供需偏寬松的格局沒有改變。
臨儲投放制約玉米反彈空間。目前我國臨儲玉米約有2.3億噸庫存，拍賣流程啟動將改變秋糧上市以前的供應格局，今年，臨儲玉米首度投放糧源年份如期“由遠及近”的模式，后期需要重點關注2014年糧源是否會對市場構成新一輪心理沖擊，但從臨儲玉米生產年份分布和拍賣規律來看，起碼5-6月份可供市場的優質玉米數量有限，而目前來看，國內農民手中可供優質新糧數量十分有限，南方部分銷區流通貨源時常出現嘔吐霉素水平超過1500ppb的情況，整體來看，未來優質玉米依舊缺乏，后期玉米市場優質優價現象尤為突出。
一季度我國玉米進口大幅銳減。近年來，我國玉米庫存始終面臨著較為嚴重的過剩難題。但伴隨著我國玉米市場化改革的進行，目前國內玉米價格已經逐步與國際市場接軌，再加上我國龐大的國儲陳糧玉米低價拋售，致使進口玉米既沒有了供給缺口優勢，也缺乏價格優勢，進入2017年起我國玉米進口量大幅銳減。據中國海關總署公布的月度統計數據顯示，2017年4月份，中國進口玉米量3008噸，較去年同期減少99.74%;4月從美國進口玉米733噸，同比減少99.38%;2017年1-4月中國玉米進口總量為309,703噸，同比減少82.8%，其中從烏克蘭進口287,080噸，同比減少82.22%;從美國進口15,990噸，同比減少86.83%。
產區余糧基本見底。截至5月末產區余糧基本見底，華北黃淮產區麥收前滕庫售糧活動漸漸進入尾聲，同時，華北大部分地區出現降水天氣，且由于前期山東深加工企業持續下調玉米收購價，抑制了貿易商發貨積極性，東北拍賣糧入關量明顯減少，而山東地區部分企業倉容有限，為了吸引到貨量，開始逐步上調玉米收購價。
飼料消費仍欠佳。今年從春節假期結束以來，生豬價格就一直保持著下跌的基調，可以說只有大跌和小跌的變化，跌勢從未停止過。截止5月26日全國生豬平均價格為13.02元/公斤，已經跌至2016年以來最低點，養殖利潤的萎縮影響養殖戶的補欄積極性。且隨著氣溫升高，居民對豬肉消費意愿減弱，端午節提振有限，豬價或維持弱勢，養殖戶補欄積極性不高。同時，端午節前禽蛋價未達到預期中漲幅，市場繼續加速淘汰，多地活禽關閉，飼料終端消費仍不佳，拍賣投放陳糧速度加快市場預期后期供應壓力凸顯，銷區大部分飼料企業采購玉米心態較為謹慎。
總結與操作建議：伴隨著臨儲拍賣糧集中進入市場，以及政策性玉米大量投放，再加上進口谷物將在6-8月份批量到港，玉米供應整體趨于寬松。另外，在玉米終端需求難有較大改觀的背景下，后期市場賣壓逐漸增強，玉米價格將承壓下調。但是，由于優質糧源供應緊張，部分企業對優質玉米需求仍存剛性，且拍賣區域分布較為集中，加上出庫價及運輸費用，底部成本仍不容忽視，下跌空間也有限。總體來看，短期玉米價格整體維持震蕩偏強格局，1709合約預計運行區間1600-1750。
- 上一篇：2017年6月27日國內玉米價格匯總
下一篇：強降雨北抬，豬價將止跌維穩甚至上漲 - 返回新聞列表
